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【机械】王华君、朱荣华:挖掘机:今年销量有望超20万台创历史新高,明年将维持高位-20181210

时间:2018-12-11来源:新浪财经浏览次数: 1776次

根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计,2018年11月,纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品15877台,同比涨幅14.9%。

国内市场销量(统计范畴不含港澳台)14150台,同比涨幅9.8%。

出口销量1717台,同比涨幅86.2%。

2018年1-11月共计销售各类挖掘机械产品187393台,同比涨幅48.4%。

国内市场销量(统计范畴不含港澳台)169921台,同比涨幅44.2%。

出口销量17351台,同比涨幅106.6%。

2018年全年挖机销量有望超过20万台,预计2019年需求仍将维持高位1-11月挖机销量约18.7万台,已经超过2011年全年销量的历史高点17.8万台。

我们预计2018年全年挖机销量将创历史新高,全年销量有望超过20万台,全年销量同比2017增速达40%,高于市场年初预期。

由于基建的托底作用,出口的持续增长以及环保政策的推动(非道路车辆发动机国4换国3),我们对2019年挖掘机的销售情况保持谨慎乐观,预计2019年销量仍有望维持高位。

11月各类型挖机销量增速回落,出现结构性变化 2018年11月,受去年同期基数较高的影响,各类型号挖机销量增速回落。

国内小挖(30t)销量2023台,同比增长3.1%。

各类型挖掘机销量增速分化,出现结构性的改变。

小挖保持相对较高的增速,主要是下游基建持续企稳的结果。

龙头公司三一、徐工挖掘机市占率持续提升,市场格局进一步优化三一重工1-11月挖掘机销量43036台,市占率达23%稳步提升,稳居国内第一。

徐工1-11月挖掘机销量21533台,挖掘机市占率11.5%,在国内市场排名第三,与第二卡特彼勒的差距持续缩小(1-11月卡特彼勒国内挖机市占率13.2%)。

龙头份额持续提升,国内市场格局进一步优化。

工程机械:2018-2020年持续复苏;混凝土机械、起重机等陆续迎更换高峰我们判断挖掘机将在2018-2019年迎来更换高峰期,混凝土机械、汽车起重机的使用寿命长于挖掘机2年左右,有望在2020-2021年迎来更换高峰,这一轮工程机械行业复苏持续性将更长。

投资建议:看好国产主机厂龙头和零部件龙头,推荐——三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪精密。

三一重工、徐工集团、柳工分别位居国内挖掘机内资品牌前3名,恒立液压、艾迪精密为挖掘机配套液压油缸和泵阀、破碎锤和液压泵阀马达等,具有很好的成长性。

风险提示:周期性行业复苏持续性风险、基建及房地产投资低于预期风险、宏观政策调控风险、原材料价格波动风险 免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。

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